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《2021年中国制药CDMO产业地图》来袭——梯队排名和分布情况

2021-01-22
导读:CDMO公司作为新药研发产业中重要的一环,从临床前研究至临床Ⅰ期,再到药品专利到期前,服务贯穿整个药物的生命周期,既可以受益于繁多的国内外制药公司/Biotech长期大量的研发投入带来的业务量的增长,还可分享创新药上市后的红利,可持续发展的空间很大。
注:本文不构成任何投资意见和建议


图1:CDMO服务贯穿整个药品生命周期

资料来源:凯莱英财报;药融圈制图

 

CDMO国内外市场规模

 

CDMO并非简单的产能转移或服务外包,而是能够为制药公司提供高技术附加值的研发和生产服务,提高新药研发效率、降低商业化上市后药品生产成本,同时保障供应链的稳定。据Frost&Sullivan数据,2019年全球医药研发投入外包比例约为39.7%,预计2023年将达到49.1%。其中全球CDMO的市场规模2023年将达到500多亿美元,年复合增长率为14.2%左右。

 

资料来源:Frost& Sullivan、药融圈

 

有数据表示国内CDMO服务成本不到欧美市场的30%,叠加我国不断完善的cGMP原料药供应体系以及MAH(药品上市许可持有人制度)、一致性评价、审评审批加速等政策利好释放,我国CDMO行业迎来快速发展时机。据Frost&Sullivan数据,到2023年我国CDMO市场空间超过80亿美金。

 

资料来源:Frost&Sullivan、药融圈

 

从欧美和国内医药投融资数据来看,CDMO行业未来将维持高景气度。2020年新冠疫情带动生物医药研发需求快速增长,根据硅谷银行的2020年投融资报告,在美国和欧洲医疗健康领域的风投机构在2020年完成的投资增长了47%,达到约510亿美元,创出历史纪录。中国市场方面,医疗健康风险投资交易总计达到新高,为121亿美元左右,相较2019年增速超过100%。全球医药投融资数据的增长有望带动以Biotech主导的创新药研发投入增长提速,推动CDMO行业扩容加速。

 

图4:欧美医药投融资数据

资料来源:硅谷银行

 

图5:中国医药投融资数据

资料来源:硅谷银行

CDMO国内上市公司基本情况

 

从公开数据来看,国内上市公司大部分做小分子CDMO的,不同细分领域的大分子CDMO的主要有药明生物、海普瑞和金斯瑞,其他公司也都在积极布局大分子CDMO,从未来发展前景来看,大分子CDMO空间巨大,药明生物市值超过药明康德可以从侧面印证。

 


资料来源:上市公司财报;药融圈 (市值按照2021年1月12日收盘价)

 

图6:未上市公司中部分做大分子CDMO的代表性企业

资料来源:药融圈整理

国内CDMO上市公司梯度排名

 

从营收规模、订单和市值等方面对CDMO板块上市公司进行梯队排名,药明系处于顶部,康龙化成和凯莱英处于第二梯队,博腾、九州、维亚生物和普洛药业处于第三梯队,海普瑞、睿智化学和金斯瑞生物处于第四梯队。其他未上市由于无公开财务数据,不在排名之列。

 

图7:国内上市CDMO企业梯队排名(仅供参考)

资料来源:药融圈

 

从市值来看,目前国内CXO行业有三家突破千亿,药明系(药明康德和药明生物)、泰格医药以及康龙化成;CDMO公司破千亿的有药明系和康龙化成,资本市场给予CDMO行业高估值,平均市盈率120多倍。

 



国内CDMO企业分布情况
 

药融云数据(www.pharnexcloud.com)显示,国内目前有几百家CDMO企业,各地区比较有代表性的企业如下图:

 

资料来源:药融圈


总结
 

目前全球CDMO企业CR5市占率不足30%,国内CDMO企业CR5市占率不足20%。医药行业投融资数据作为反映CXO景气度的先行指标之一,其延续较快的增长将驱动整个行业维持较高景气度,为CDMO行业和头部公司的中短期快速发展提供确定性。


预计未来医药外包行业集中度将会进一步提升,那些业务布局前瞻、具备国际化视野、管理优秀、储备大量人才和技术的企业将会胜出。

 

 

更多药物/药企信息,请扫药融云小程序或网站www.pharnexcloud.com
 
参考:
NMPA/CDE;
药融云数据  www.pharnexcloud.com;
FDA/EMA;

相关公司公开披露;等等。